A股连续36个买卖日超万亿 会重演2021年“疯牛”行情吗

时间:2021-09-09 15:41来源:www.lwxiangyun.net作者:未知点击:

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9月8日,沪深两市成交金额达到1.47万亿,这意味着A股市场已连续36个买卖日成交金额超越万亿元,直逼2021年连续43个买卖日成交额破万亿元的历史纪录。

面对A股持续天量的成交,不一样的人作出不一样的解析。譬如,小心的资金投入者会担忧,市场是否要回调了?而乐观的舆论则声称,是否会上演2021年的牛市行情?而监管部门则发出警示,要警惕资金空转泡沫化,预防脱实向虚风险累积。

在A股成交持续保持万亿资金的状况下,监管部门警示风险是非常有必要的。这与小心的资金投入者担忧市场是否会回调,其实是相一致的。毕竟伴随行情的上涨,上证指数已逼近3700点,来到了近6年来的高位。多一点风险意识一直必要的。当然,就好情的进步来讲,不少资金投入者确实期望行情可以向上进一步进步,假如能重演2021年的牛市行情,这也是不少资金投入者所乐意看到的。


那样A股会重演2021年的牛市行情吗?这种可能性几乎是没有的。2021年的牛市其实也被叫做“疯牛”,是一轮杠杆牛市。市场资金持续放大,其中一个尤为重要是什么原因就是杠杆资金源源不断地流入市场的结果。一方面是合规的两筹资金纷纷流向市场,如2021年两融中的筹资金额一度达到2万亿元之上,峰值达到2.27万亿元。另一方面是很多违规的场外配资也都蜂拥而入,而这部分场外配资少则5倍杠杆,多则10倍杠杆以上。当时的牛市因此成为“杠杆牛”,市场的风险由于场外资金高杠杆的原故而大幅增加。

也正由于当时的牛市是“杠杆牛”,故而在随后的“去杠杆”的进程中演变成一轮狂跌行情,伴随当时的“去杠杆”,“千股跌停”、“千股停牌”的“千古奇观”在当时一再出现。可以说,2021年的“疯牛”行情并没给市场留下太好的印象,那是一波毫无理性的暴涨行情,其最后引发的股市狂跌的后果也相当紧急。

而就现在的市场资金来讲,显然不同于2021年的杠杆资金。当然,现在市场上也有杠杆资金的存在,譬如,9月6日,两融余额达到1.87万亿元,达到近6年高点,同时也不可以完全排除场外配资的存在,但因为监管部门对场外配资的持续打击,现在市场上的场外配资与2021年显然没了可比性。可以说,现在A股市场资金的安全性远远高于2021年。

当然,在连续万亿成交的背后,也不排除热钱的流入,甚至有舆论觉得很多“炒楼”资金流入了股市,但市场上机构资金投入者实力的壮大也是一个客观原因。譬如,近两年公募基金发行的热门,给市场送来了很多的新增资金,而包括银行理财商品在内的各类理财商品也被允许进入股票市场,也给市场送来了源源持续的资金。还有私募基金也是有了进一步的进步,险资、社保对股市的投入也是在增加,还有外资也是不断地流向A股市场。可以说,现在市场上机构资金投入者的实力显然是远远超越了2021年。

而在机构资金投入者实力大幅增加的同时,现在的A股市场更不是2021年的A股市场了。譬如,2021年6月,A股上市公司数目约为2700家左右,而现在A股上市公司达到了4500家左右,是2021年6月时的1.67倍,也即现在A股上市企业的数目较2021年6月增加了67%。又譬如,2021年行情巅峰时,A股总市值为76.62万亿,而今年9月7日A股的总市值达到了89.52万亿元,已远远把2021年行情巅峰时的市值踩在了脚下。因此,再用2021年的规范来看待当下的股市行情显然是在刻舟求剑了,舆论不适合把现在的股票成交金额与2021年相提并论。

也正由于现在的市场与2021年的市场已经发生了明显的变化,所以大家不可以由于现在A股市场日成交超越万亿就觉得会重演2021年的牛市行情。事实上,尽管近期上证指数步步走高,逼近了3700点,但就整个A股市场来讲,上演的仍然还是结构性行情。假如舆论喜欢谈论牛市的话,那就是结构性的牛市行情,这与2021年的“杠杆牛”、“疯牛”是完全不一样的。而且基于2021年“疯牛”最后带给股市的沉痛教训,A股市场永远都无需重演如此的“疯牛”行情。

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