本钱、需要支撑走弱 PTA料面临肯定下行重压

时间:2021-08-22 10:03来源:www.lwxiangyun.net作者:未知点击:

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概要

1、本钱端:受变异病毒和美国夏天需要高峰渐渐进入尾声的影响,原油需要增速有所下调,叠加USD指数最近的强势,原油承压,本钱端对PTA的支撑减弱。

2、提供端:因为PX加工费依旧处于270USD/吨的偏高地方,PX产能运行率处于近几年偏高地方,而受新装置投产后问题较多,PTA产能运行率并不高,PTA依旧是去库的步伐。但在PTA高加工费的价值促进下,8月底至9月部分PTA装置或将重启,提供存在增加预期。

3、需要端:最近终端新增订单有所降低,使得近两周聚酯、江浙织机工厂负荷均降低,且从下游库存来看,近一个月切片、长丝、短纤库存均不同程度上升,表明PTA需要有所走弱。

综上,PTA提供仍偏紧,但后期提供存增加预期,且本钱和需要支撑均走弱,预计PTA面临肯定的下行重压。

作者简介:魏佩,长安期货高级剖析师;长安期货资金投入咨询部棉纺类及PTA研究员,毕业于西北大学金融硕士。自进入公司以来一直专注于期货品种研究和顾客服务,沉迷金融衍生品的研究,同时拥有丰富的行业研究与培训经验,多次在期货日报和文华财经等主流媒体发表文章,为顾客培训期货、期权等金融工具的应用,坚持不懈的为顾客提供更优质化的资金投入咨询服务。

原标题:PTA:本钱、需要支撑走弱,料面临肯定下行重压 出处:文华财经

征稿(作者:长安期货魏佩)--8月以来PTA跟随原油止涨回落,本周PTA盘面继续走低,主力01合约跌破60日均线和布林轨道下沿,下破5000,最低4906,结合基本面,大家觉得PTA已转弱,后期料继续承压运行。

1、宏观重压渐渐增大

美国方面,最近公布通胀数据显示,美国7月安装成本同比为5.4%,PPI同比7.8%,处在历史高位。就业数据显示,截至7月美国就业损失已经恢复74.5%,7月份美国非农部门新增就业人数高达94.3万人,6月份的数据也从85万人向上修订到93.8万人,美国初请失业金人数连续第三周降低。就业和通胀数据均显示,美国已经拥有缩紧货币政策的条件,美联储8月18日发布了7月份FOMC货币政策会议的纪要文件,纪要显示,美联储正考虑在2021年开始减码QE。政策收紧的预期增强,令产品承压。

除此之外,现在在变异病毒“德尔塔”、“拉姆达”冲击下的一些国家第三卷入新一轮疫情,世卫组织称,假如根据目前趋势进步,到明年年初,全球新冠病例可能会超3亿例。在此影响下全球经济恢复实质状况料和此前预估存在肯定偏差。据中国物流与采购联合会发布,2021年7月全球制造业PMI为56.3%,连续两个月环比回落。

中国方面,7月金融数据多数回落。其中,7月份采购经理指数为50.4%,环比下滑0.5%;7月M2同比增长8.3%,低于6月的8.6%。同时,社融规模、新增人民币贷款亦不同程度降低;7月份,社会消费品零售总额34925亿元,同比增长8.5%,比6月份回落3.6个百分点。后期经济下行重压逐步加强。

图:美国Markit制造业PMI:季调 单位:% 图: 美国个人消费指数

数据出处:wind,长安期货数据出处:wind,长安期货

图:中国PMI 单位:% 图:美国安装成本与PPI 单位:%

数据出处:wind,长安期货数据出处:wind,长安期货

2、供给端:PTA延续去库,但在加工费较高的驱动下后期面临供给增加预期

PX来看,现在PX加工费仍处偏高地方,截止8月18日,PX加工费为275.12USD/吨,这令PX产能运行率一直处于近几年偏高地方。

从国内PTA装置的开工动态来看,现在PTA合计产能6450万吨,停车或减产涉及产能为1394.5万吨,装置借助率为78.38%。因为疫情影响下的物流,加上7月底台风的影响,PTA产能运行率来整体降低,在此影响下,PTA库存重压处于降低的态势。截止8月13日,PTA社会库存为278万吨,较一个月前降低了10%,较去年同期降低了30%。但因为PTA加工费在7月份后整体回升,截止8月18日,PTA加工费为664元/吨,在收益较好的驱动下,一些老旧装置可能推迟退出市场,且不排除一些长停装饰重新启动的可能。

需要增速或放缓

今年7月份,因为市场对下半年疫情后需要恢复常见看好,部分工厂开始提前接收秋冬季节订单,聚酯市场出现了“淡季不淡”的现象。但最近新增订单命明显降低,聚酯、江浙织机工厂负荷均有所降低,且从下游库存来看,近一个月切片、长丝、短纤库存均不同程度上升。从卓创统计的数据来看,截止8月13日,聚酯开机负荷为87.32%,月降低了一个百分点;江浙织机开机负荷为74.92%,降低了5个百分点;涤纶短纤周度库存为10.65天,月增加了1天;涤纶长丝周度库存为19.2天,月增加了4.37天;坯布周度库存为40天,月增加1天。表明补库需要有所转弱,叠加宏观面需要恢复或不及预期的影响,后期旺季可能出现“旺季不旺”的现象。除此之外,从下游服饰销售也可看到,零售额同比增速高位下滑。后期PTA需要支撑料有所转弱。

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