华安基金饶晓鹏:均衡优选 瞄准长期α机会

时间:2021-08-15 20:36来源:www.dongzhu98.com作者:未知点击:

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有阅历,有见地、善考虑;

13年基金行业从业经验,7年公募基金管理经验;

大资金管理能力显著,回撤控制能力强,资金投入风格均衡偏成长;

这部分标签描述的正是华安基金饶晓鹏,一位有潜质的中生代基金经理!

中长期超额收益显著

认识饶晓鹏来自于华安聚优甄选混合,该基金成立于2021年7月16日,当时成立规模约290亿元。进入2021年以来A股波动加强,不少次新基金表现都不如人意,一次统计后,让老揭发现了他,截至2021年6月30日,其收益率为19.58%,同期营业额比较基准收益率为6.52%,超额收益率13.06%。同期还跑赢了各主要指数。尤其是在新年后大幅调整的市场环境中,该基金相对较好得控制了波动,一季度逆势获得1.21%的正收益。所以,这只商品的基金经理饶晓鹏就如此被老揭记住了。

老揭看基金详细知道了一番,饶晓鹏也是妥妥的学霸一枚,北京大学光华管理学院国民经济系硕士,中国人民大学习数学与应用数学理学学士。13年前他进入金融行业,从研究员做起,6年的研究经验,重点覆盖机械、环保、化工等先进制造范围 。2021年5月加入华安基金, 重点关注消费及服务、科技、高档制造等范围。现在已拥有超7年公募基金管理经验。

事实上,华安聚优甄选混合只是饶晓鹏管理商品中的一员。据2021年2季报显示,其管理商品的中长期营业额都非常给力。

譬如,饶晓鹏自2021年9月7日管理华安升级混合,近期一年收益率50.24%,同期超额收益率30.02%;近期三年收益率155.38%,同期超额收益率115.49%。

饶晓鹏自2021年11月12日管理的华安行业轮动混合,截至2021年6月30日,近期一年收益率50.97%,同期超额收益率30.75%;过去三年收益率155.07%,同期超额收益率115.18%。

他自2021年4月6日管理的华安现代生活混合,截至2021年6月30日,近期一年收益率43.67%,同期超额收益率26.79%。

值得关注的是,华安升级主题混合基金和华安行业轮动混合基金均获得海通证券10年期、5年期、3年期的五星评级。

来自于甄选细分优质龙头

在A股市场中,摸爬滚打这么多年,饶晓鹏也逐步构建了一套独特的资金投入框架。从结果看,成熟的资金投入框架、体系化的组合构建结构,为他的“资金投入长跑”打下坚实基础 。

说起我们的资金投入理念,饶晓鹏笑称,“并不复杂,核心是抓住年代进步主线,探寻所契合的优质行业和公司。我的资金投入风格是均衡偏成长。”

在资金投入组合构建上,其使用的是“核心-卫星”双擎驱动,即聚焦优质企业作为底仓配置并长期持有,期待获得长期收益,同时通过景气行业的阶段轮动来提升资金投入组合的活力。

在个股选择上,饶晓鹏的原则非常纯粹,他直言,“甄选细分优质龙头,长期超额收益会非常显著。” 在他看来,A股持续出色的公司非常稀缺。大伙都了解股市是经济基本面的晴雨表,绩优的细分行业龙头股领涨的趋势明显 ,优质公司会带来更多的超额收益 ,而作为基金经理,就要通过选股能力为基金带来长期超额收益,为持有人带来好的资金投入体验。

他还剖析,全球新冠肺炎疫情背景下,优势龙头企业的抗风险能力相对更强,且部分行业龙头带来明显的超额收益。从中长期时间维度看,统计A股在过去15年、过去10年、过去5年、过去3年中,累计涨幅前10位的公司,能穿越市场周期,为资金投入者带来丰富回报的均为行业龙头。

投出色公司是控回撤的第一步

一份理想的资金投入营业额的呈现,除去好的投策外,有效的回撤控制必不可少。关于回撤管理,饶晓鹏也有我们的一套组合打法。

“资金投入真的的出色公司是控制回撤第一要素。除去系统性风险,历史上主要的亏损是踩雷导致的,资金投入优质的公司能在非常大程度减少这种风险。资金投入出色的公司要关注盈利预期与变化与估值水平 。”饶晓鹏进一步剖析称,第二点是均衡配置行业,防止单一行业或风格的风险对整体产生冲击;第三点,关注宏观、市场风险防止方向性误判。时刻关注市场的轮动与情绪变化,在极端状况出现前减少风险暴露 。当然,系统性风险是没办法通过上述研究防止的,但若出现系统性风险将准时调整仓位。

从商品过往的回撤表现看,也的确证明了他的组合回撤方案颇有效。大伙都了解今年1季度A股那波震动让大伙比较难过。截至2021年3月31日,据Wind统计2021Q1获得正收益的商品数目占比为23.64%,收益率中位数为-3.78%;2021Q1偏股混合基金的最大回撤中位数为-19.17%、平均值为-18.41%。再对比看看,饶晓鹏管理的全部商品的2021Q1最大回撤和营业额表现,你会发现,这管理回撤的技术水平非常“精湛”!

把“合理估值”放更要紧地方

如此一位有阅历,有见地、善考虑的基金经理,对目前的市场怎么样看呢?展望将来,饶晓鹏相对乐观地觉得,“经济恢复和转型升级两个原因会持续存在。经济持续回暖但应该注意‘放水’带来的影响,A股有望迎来基本面恢复、风险偏好回归,下半年可积极捕捉结构性机会。”

他剖析,从宏观层面看,经济恢复仍将持续,伴随消费恢复、出口持续景气,资金投入端的制造业升级改造意愿可能增强。将来疫情本身对经济的影响可能会逐步消除,但疫情期间国外部分经济体采取了激进的货币宽松政策,宽松的货币政策不是不收费的午餐,一些负面效应可能逐步显现,需要重点关注。

A股方面,过去两年估值扩张比较快,全市场能获得较高的收益率主如果源于估值的提高。但应该注意,估值提高不是股价上涨的“永动机”,过高的估值将透支将来的收益,同时回撤风险也会增大。下阶段资金投入应把“适当的估值”放在更要紧的地方,放弃不符合收益风险需要的标的。除此之外,虽经过两年上涨后,资金投入机会比过去少一些,但对估值没泡沫的板块或公司,自己的产业逻辑、成长逻辑值得关注和研究。

展望下半年,A股可能面临盈利恢复和风险偏好回归的状况,需适合放低收益率预期,但仍有结构性机会可以把握。一是营业额突出,因为资金偏好缘由,被市场忽略的品种;二是自己能力持续建设,走在报表前面的公司。其中,第二类机会更具备长期布局意义。

新产品发售中,掘金“A+H”

值得关注的是,由饶晓鹏管理的新品——华安聚弘甄选(A类:012234;C类:012235)已于8月9日开始发售。他作为华安基金“中生代”出色代表之一,资金投入者假如对后市仍看好,可以多关注。

该基金股票资产资金投入比率为基金资产的50%-95%;港股通标的股票资金投入比率低于全部股票资产的50%;其营业额比较基准为中证800指数收益率×65%+中证港股通综合指数收益率×15%+中债综合全价指数收益率×20%。也就是说该商品的仓位控制足够灵活,同时兼顾A+H股的资金投入。

饶晓鹏表示,现在A股中不乏估值实惠且现金流非常不错的公司,譬如,在制造业、科技、环保类、消费类、金融、周期等范围中都有存在。因此,在新品的将来运作中,一方面将从多个优质赛道中积极甄选好的公司作为长期底仓配置;另一方面采取基于基本面的行业轮动,提升资金投入收益弹性,力求构建具备较强“适应性”的资金投入组合,力争在不同市场环境中都能为资金投入者创造好回报。

风险提示:基金有风险,资金投入需小心。基金管理人管理的其他基金的营业额和其资金投入职员获得的过往营业额并不预示其将来表现,也不构本钱基金营业额表现的保证。国内基金运作时间较短,不可以反映股市进步的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金肯定盈利,也不保证最低收益。资金投入人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《商品资料概要》等法律文件以详细知道商品信息。

本文首发于公众号:揭幕者。文章内容属作者个人看法,不代表和讯网立场。资金投入者据此操作,风险请自担。

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